キャッシュフロー分析に役立つ！TTMを活用しよう

2018年12月2日2023年11月15日

お疲れ様です、ローンウルフです。

株式投資家の方々は銘柄分析に当たって、キャッシュフローの分析を行っている人が多いと思います。ただ四半期ごとのキャッシュフローのブレは大きく、また１年分の分析となると、１年間の決算期が終わるのを待たなくてはいけません。

そこで活躍するのが、ＴＴＭです。ＴＴＭ（Trailing Twelve Month）とは、直近の四半期業績の１年分の総和のことを指します。

通常は第１四半期から第４四半期までの業績を見て１年間分の財務分析を行いますが、ＴＴＭの場合は直近４回分の四半期業績の総和を１年分の業績として見ることになります。

四半期ごとで業績を見ようとした場合、銘柄によっては季節ごとに売上高や利益に大きな差が出るものも少なくなく、大きなブレが生じてしまいます。かといって一会計年度分の分析を行おうとなると、１年待ってからでないと分析が出来ないことになってしまいます。

そこでこのＴＴＭを利用すれば、一年間待たなくても業績の流れをつかむことが出来ます。以下具体例で見ていきましょう。

すかいらーくのキャッシュフローをＴＴＭを利用して分析する！

分析対象は日本株であるすかいらーくです。すかいらーくはひょんなことから今年の３月に購入をしました。すかいらーくのキャッシュフローの分析を、ＴＴＭを利用して行いたいと思います。

まずは四半期単独でのキャッシュフロー分析です。今回の場合、四半期を１～６月、１～９月というように総和で見るのではなく、１～３月、４～６月というようにそれぞれ独立した期間として見ています。期間は２０１４年以降の四半期決算を参照しています。

四半期ごとにキャッシュフローがブレれているのがよくわかります。売上高キャッシュフローマージンも、１０％前後に上下に振れています。

これをＴＴＭを利用してキャッシュフローの分析を行った場合が以下のグラフです。

非常に安定したキャッシュフローがあることがよくわかります。売上高キャッシュフローマージンも１０％を軸に非常に安定しています。

ＴＴＭを利用することにより、季節的なブレに惑わされずに業績を分析できるのです。

実はこのＴＴＭという考え方は本を読んで学んだわけではなく、Hiroさんのブログ記事を見て自分もこの考え方を知りました。

Hiroさん自身も読者のコメント欄を見て初めてこの考え方を知ったそうです。Hiroさんのブログはコメント欄も含めて非常に参考になることが多いので、コメント欄も含めて必見のブログであると私ローンウルフは考えています。