投資成績を比較するなら２００９年から比べるな！

2019年6月18日2023年11月15日

お疲れ様です、ローンウルフです。

投資成績を比較しようとするとき、様々な投資期間で比較を行うことができますが、その中でも直近１０年間のパフォーマンスを持ち出す人が一番多いと思います。

この記事を書いている２０１９年から過去１０年となると、２００９年から２０１８年にわたっての運用成績を比較することになると思います。

しかし私はこの２００９年から始まる１０年間で運用成績を比較するのは不適当だと思います。

ほとんど一本調子で上がり続けた２００９年からの相場

なぜなら２００９年からの１０年間は、リーマンショックが起きた２００８年を含んでいないからです。

アメリカ株のディフェンシブ銘柄の集合体で知られる、生活必需品セクターETFであるＶＤＣと、アメリカのS&P 500指数に連動するＳＰＹの２つのＥＴＦの運用成績について比較してみます（配当金については考慮せず）。

２００９年からの成績比較では、ＶＤＣのほうがＳＰＹを２％近く下回っています。

しかしリーマンショックが起きた２００８年の運用成績を含めると、わずかながらＶＤＣがＳＰＹの成績を上回っているのです！

２００９年以降は基本的にはリーマンショックの急落相場の回復局面であり、比較するとなるといわゆるディフェンシブ銘柄においては不利になる局面です。

ディフェンシブ銘柄が本領を発揮するのは、株価が相対的に下げにくい本格的な下げ相場の時です。投資成績を比較したいのであれば、強烈な下げ相場であった２００８年の相場を計算から除外しないほうがいいと思います。

また、直近１０年間の高パフォーマンスが、今後１０年間においても同様のパフォーマンスをあげることが出来るとは考えないほうがいいと思います。

なぜなら、２００９年からの相場はリーマンショック後の急落相場の回復局面を含んでいるからです。かなり下がっている所から投資成績を測定するわけですから、必然的に良い成績が出てしまうことになるのです。

もし投資成績を比較するのであれば、上昇相場の局面だけでなく、下げ相場の時期も含めて比較するべきであると私ローンウルフは考えています。