ディフェンシブ銘柄の成績を上昇相場時のみで判断するのは愚の骨頂
お疲れ様です、ローンウルフです。
ディフェンシブ銘柄とは、一般的には不況期でも安定した業績を上げたり、暴落局面でも市場平均と比べて相対的に値動きが堅調な銘柄のことを言いますが、なぜか相場が堅調な時期の株価推移だけを見てディフェンシブ銘柄への投資の是非について判断する人を時折見かけます。
アメリカの株式市場もかれこれ１０年以上にわたって上昇相場が続いているので、こうした判断を下す人が現れても無理はないのかもしれません。
しかしこの上昇相場がいつまで続くかはわかりません。来月終わるかもしれませんし、はたまた５年後まで続くかもしれません。
ですが歴史は繰り返します。いつかは必ず相場の下落局面が訪れます。そこで今回の記事では、過去の下落局面におけるディフェンシブ銘柄の値動きを見ていきたいと思います。
ドットコムバブル崩壊とサブプライム問題時のジョンソンエンドジョンソン（ＪＮＪ）の株価推移
今回の記事ではディフェンシブ銘柄の代表として、私が保有しているジョンソンエンドジョンソン（ＪＮＪ）の下落局面における、市場平均であるS&P500指数と比べた株価推移を見ていきたいと思います。
ここ２０年において、アメリカの株式市場では３０％を超える大きな相場下落局面は２回ありました。それは２０００年のドットコムバブル崩壊、２００７年のサブプライム問題です。
月間の終値ベースで見た場合、S&P500指数はドットコムバブル時は2000年８月から2003年２月までが相場の下落局面でした。２年６か月にわたって株価の下落が続きました。
サブプライム問題の時は2007年１０月から2009年３月の１年５か月間が相場の下落局面でした。
その期間のS&P500指数とジョンソンエンドジョンソンの株価推移を比較してみたいと思います。比較にはyahooファイナンスを利用しています。まずはドットコムバブル時からです。サイトの仕様上ピッタリ月末の価格は表示できなかったので、２０００年８月２８日から２００３年２月２４日にかけての株価推移の比較となっています。
上記期間においてS&P500が45.5%下落していたのに対し、なんとジョンソンエンドジョンソンは13.25%の株価上昇を見せています！驚くべき結果ですね。
続いてサブプライム問題時の株価推移を見ていきたいと思います。期間は２００７年１０月２９日から２００９年３月３０日となっています。
S&P500が43.26%下落したのに対し、ジョンソンエンドジョンソンは19.5%の下落率にとどまっています。ドットコムバブル時ほどではありませんが、相対的に堅調な値動きを示していたのがわかりますね。
しかしこれら２つは過去の株価推移です。今年２０２２年に入ってから起きている軟調な相場展開において、ジョンソンエンドジョンソンの株価はどうなっているのでしょうか？
年初から４月１０日までのジョンソンエンドジョンソンとS&P500の値動きを比較してみたいと思います。
S&P500が年初から５.８%下落したのに対し、ジョンソンエンドジョンソンは６.５%上昇しています。
これまでのところ、これまでの大きな２度の株価下落局面と同じように堅調な値動きを示しているようです。
たしかにジョンソンエンドジョンソンのようなディフェンシブ銘柄は上昇相場においてはおいてかれやすいものの、今年のような軟調な相場でこそ強みを発揮できるのが上記比較チャートを見てもらえると実感できると思います。
投資判断を上昇相場時の値動きのみで判断するな
以上、２つの急激な相場下落局面と直近のジョンソンエンドジョンソンのディフェンシブ性について検証してみました。
冒頭でもお話ししましたが、上昇相場が長く続くと上昇相場を前提としたものの見方しか出来なくなってしまう人がどうしても現れてしまいます。
ですが市場と言うものは上下を繰り返します。上昇相場時の値動きだけで投資判断をするのは愚の骨頂です。銘柄の投資判断は上昇相場だけでなく、下落相場における値動きも考慮したうえで判断すべきであると私ローンウルフは考えています。
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