リーマンショックを生き延びて私が得た２つの教訓【当時の損益も公開】

2018年9月15日2023年11月15日

お疲れ様です、ローンウルフです。

リーマンショックが起きてから今日でちょうど１０年が過ぎました。テレビや新聞、インターネット等でもさかんに当時の状況や今後同じような危機が起きないかについて特集が組まれています。

当時を知る個人投資家のブログにもリーマンショックについて書かれた記事をチラホラ見かけます。リーマンショックを経験した投資家の意見は傾聴に値する、はたまたリーマンショックを生き抜いた人は偉いなんていう記事すらありました。

私自身は２００５年から株式投資を始め、リーマンショックの影響は少なからず受けました。でもリーマンショックを生き抜いた人が偉いとまでは思いません。

リーマンショックによる株式市場の暴落を経験して、そこから活路と反省点を見出してそれを活かしている人の意見は確かに傾聴に値すると思いますが、ただ漫然と同じ行動を繰り返しているのでは何の学びもないので、そうした人は偉いとは思えません。

そうした中で私自身がリーマンショックを経験して得た教訓が２つあるので、今日はそのことについて記事にしたいと思います。

リーマンショックを経て私が得た２つの教訓

１　フルインベストメントは避けよう

私は過去の記事で何度かフルインベストメント（投資余力を残さずほぼ全ての投資資金を投資に回すこと）の危険性について記事にしてきました。それは過去にリーマンショックを経験したからこそ言える意見だと思っています。

今年の４月にフィリップモリスの株価が１日で１５％下げたことがありましたが、あの程度でうろたえるぐらいならフルインベストメントは避けた方がいいと思います。リーマンショック時の下落はこんなもんではありませんでしたから。

精神的な動揺に見舞われた人は正常な判断ができなくなります。株価の下落に精神的に耐えられなくなり、底値で損切りしてしまったら目も当てられません。

「投資戦略を考える際に感情を考慮すべきではない」という考えを持つ人もいますが、リーマンショック時の株価下落を目の当たりにした私から見れば机上の空論に見えてしまいます。あなたの持っている銘柄の株価が９０％以上下がった時にも同じことが言えるのでしょうか？

ただ一つ注意していただきたいのが、私がフルインベストメントを避けるべきというのは、あくまで短期間でフルインベストメントに持ち込むのは避けるべきということです。

５～１０年かけてポートフォリオを構築していった結果、ほぼフルインベストメント状態となるのは問題ないと思います。

その５～１０年の間に１度は株価の急落局面が起きると思いますし、もし起きなかったとしてもそれはそれで今までの利益が十分に積みあがっている状態になっているはずだからです。とはいえそれでも急落時の買い増し用に若干の余裕は持たせた方がいいと思います。

２　投資先はディフェンシブ中心であるべし

株価の急落局面に見舞われた場合、素材株などの景気敏感株はたたき売られ、大きく値下がりすることになります。医薬品や生活必需品などのディフェンシブ銘柄は、景気回復局面での株価は穏やかな値動きとなり景気敏感株の上昇幅と比べて見劣りするものの、景気後退局面においても大きな業績悪化には見舞われないため、株価の下落についても穏やかなものとなりやすいです。

「景気が悪化したり株価が下落してからディフェンシブ銘柄に乗り換えればいいじゃん！」と思う人もいるかもしれませんが、株価への折り込みの速度は速く、株価が下落してから買うのではタイミングとしては遅いです。

また長期的に見れば、業績も株価も上下に大きく揺れ動く銘柄よりも、景気拡大時も景気後退局面においても業績や株価が穏やかな動きをする銘柄の方が投資パフォーマンスは高いのです。

このあたりバフェット太郎さんがジャイアン、スネ夫、のび太を例えに大変わかりやすい記事を書いているのでよければご覧ください。