新興国株ＥＴＦ「ＳＰＥＭ」を配当再投資にて購入しました

2025年9月17日

お疲れ様です、ローンウルフです。

私は２０２２年の２月まで３か月おきに新興国株ＥＴＦのＳＰＥＭを定期購入していましたが、現在は新興国株ＥＴＦの定期購入を中止しています。

しかしＳＰＥＭについてはあくまで定期購入を中止しているだけで保有は続けており、またＳＰＥＭから年２回（６月、１２月）支払われる配当金で再投資をすることとしています。

そして昨日９月１６日に配当再投資によってＳＰＥＭを購入しました。

今回の記事では購入の報告と同時に、これまでと同様ＳＰＥＭの保有状況及び他国と比べたリターンやＣＡＰＥレシオ等について記事にしたいと思います。

新興国株ＥＴＦ「ＳＰＥＭ」の保有状況やリターン比較

まずはＣＡＰＥレシオから確認したいと思います。ＣＡＰＥレシオとは株価をインフレ調整後の１株当たり利益の１０年間の平均で割って算出する指数のことです。

アメリカのＣＡＰＥレシオについては「multpl.com」を、新興国と日本のＣＡＰＥレシオについては「Research Affiliates」を利用して調べています。

数値は新興国株と日本は８月末時点の、アメリカについては９月１６日時点のものです。それではご覧ください！

・新興国株　１７．７倍

・アメリカ　３９．７８倍

・日本　２３．０倍

３か月前と比べて新興国株のＣＡＰＥレシオは１６．４倍から１７．７倍へと増加、アメリカのＣＡＰＥレシオは３６．５２倍から３９．７８倍へと増加、日本のＣＡＰＥレシオは２１．６倍から２３．０倍へと増加しました。

アメリカ株のＣＡＰＥレシオは４０倍に迫ってきました。４０倍台に突入すればドットコムバブル以来２５年ぶりです。

かなりの過熱感を感じる水準ですが、当時と韻を踏むならばあと２、３か月上がってもおかしくないと思います。

日本株のＣＡＰＥレシオもだいぶ上がってきましたが、アメリカと比較すれば相対的に割安な水準だと思います。

続いてＳＰＥＭと他の新興国株ＥＴＦ、およびＳ＆Ｐ５００との価格推移の比較です。比較対象は以下の３つです。

・DEM（ウィズダムツリーエマージング・マーケッツ・エクイティ・インカム・ファンド）

・DGS（ウィズダムツリー新興国小型株配当ファンド）

・Ｓ＆Ｐ５００

上２つはスマートベータ型のＥＴＦでＤＥＭは高配当株、ＤＧＳは小型株の高配当株に投資している新興国株のＥＴＦです。

リターンの比較は配当再投資を含めた形で比較できるPortfolio Visualizerを利用しています。比較期間は私がＳＰＥＭの購入を開始した２０２０年３月から２０２５年８月までです。それではご覧ください！

成績が良い順にＳ＆Ｐ５００、ＤＧＳ、ＤＥＭ、ＳＰＥＭとなっています。６月時と順位に変動はありません。

Ｓ＆Ｐ５００が引き続き新興国株ＥＴＦのリターンを上回っています。また新興国株ＥＴＦにおいては時価総額加重平均に基づいたポートフォリオよりも、高配当株の方が好成績を出し続けてています。

続いてこれらの具体的な年率リターンやシャープレシオ等が載った一覧を掲載します。

なお９月１７日時点のＳＰＥＭの保有状況はこのようになっています。

続いてＳＰＥＭの構成銘柄のうちの上位５社と構成比率は以下の通りです。

順位に入れ替わりがありました。構成銘柄第５位がインドのリライアンス・インダストリーズだったのが、中国企業のシャオミに変わりました。

最後にＳＰＥＭの投資先の国別組入比率のトップ１０について載せていきますのでご覧ください（情報元はステートストリートのＨＰより）。

ＳＰＥＭの損益（配当除く）は６月１５日のプラス１０．７８％から２２．４９％へと大幅に改善しました。

前回６月でもお伝えした、アメリカ株に対する新興国株の相対的パフォーマンスの改善が直近３か月もそのまま続いたようです。

こうしたパフォーマンスの改善に大きく貢献しているのが構成比率第１位のＴＳＭＣで、ＴＳＭＣ１社でＳＰＥＭの１割弱を占めるまでに至りました。私がＳＰＥＭを保有し始めてからここまで偏りが出るのは初めてのことです。

半導体株好調の恩恵を受けている形となりますが、自分としては正直このＡＩ・半導体銘柄のブームがいつまで続くかはわからないので、ＥＴＦを通してひたすら保有し続けることぐらいしか出来ないかなと私ローンウルフは考えています。