【悲報】スペースＸの株価が公募価格割れしてしまう

2026年7月19日

お疲れ様です、ローンウルフです。

６月１２日にイーロン・マスク氏率いるスペースＸが上場を果たしました。スペースＸのＩＰＯは過去最大の規模となっており、投資家から非常に注目されたＩＰＯとなりました。

スペースＸの公募価格１株１３５ドルに対し、初値は１５０ドルと上場時は公募価格を１１％上回る好調な滑り出しとなりました。

しかし現在スペースＸの株価は７月１９日現在で１２３．９９ドルとなっており、初値で購入した投資家だけではなく公募価格で入手した投資家全員が含み損に陥っています。

極めて割高だったスペースＸのＩＰＯ

こうした状況はイーロン・マスクの壮大な夢物語を信じている方々にとっては信じられないのかもしれませんが、ブログ記事で２度にわたってスペースＸが極めて割高であると話した自分にとっては全く不思議な状況ではありません。

赤字企業がいきなりアメリカの上場企業の時価総額ＴＯＰ１０に入るという状況ははっきりいって異常であり、夢物語によって短期的に株価は上昇するかもしれませんがそれを長続きさせることはできません。

またスペースＸのスターリンク、宇宙（打ち上げ＋スターシップ）、ＡＩ・ＳＮＳの３事業のうち黒字化できているのはスターリンクのみで、特にＡＩ・ＳＮＳ事業は目も当てられないほど悲惨な状況になっています。

２０２５年のＡＩ・ＳＮＳ事業の営業損失は６３億５５００万ドルと、年間の売上の２倍相当の損失を計上しているのです。

売上の２倍の金額の損失を計上しているという状況は、もはやビジネスとしての体をなしてすらいません。

これが改善されるならまだしもこの状況は継続もしくはさらなる悪化が見込まれており、スペースＸの業績は悲惨な状況に陥っているのです。

宇宙事業やＡＩといった最先端の事業について語られると、投資家はそうしたストーリーの熱に浮かされて実際の数字をよく精査しようとしません。

こうした夢物語はひとたび夢から覚めると一気に現実に引き戻され、あるべき株価に急速に下落していきます。

こうした夢物語よりも、

・アメリカの時価総額ＴＯＰ１０に入るような企業が巨額の赤字を出し続けている中でも株価は維持できるのか？

・黒字を出しているとして、その黒字額は時価総額に見合っている金額なのか？

・高い成長性を有しているとしても、その成長性はすでに株価に織り込まれていないか？

・競争相手もいる中で高い成長率が本当に５年１０年と維持できるのか？

といった普通の感覚が案外株式投資には求められているのではないかと思います。

このような発想を常に頭の中においておけば、致命傷に至るような損失を負う可能性は極めて低くなるのではないかと私ローンウルフは考えています。