新興国株ＥＴＦ「ＳＰＥＭ」を配当再投資にて購入しました

2023年9月10日

お疲れ様です、ローンウルフです。

私は昨年の２月まで３か月おきに新興国株ＥＴＦのＳＰＥＭを定期購入していましたが、現在は新興国株ＥＴＦの定期購入を中止しています（代わりに定期購入していたイギリス株も一旦購入を停止しています）。

しかしＳＰＥＭについてはあくまで定期購入を中止しているだけで保有は続けており、またＳＰＥＭから年２回（６月、１２月）支払われる配当金で再投資をすることとしています。

そして日本時間９月７日、配当再投資によってＳＰＥＭを購入しました。

今回の記事では購入のご報告と同時に、これまでと同様ＳＰＥＭの保有状況及び他国と比べたリターンやＣＡＰＥレシオ等について記事にしたいと思います。

新興国株ＥＴＦ「ＳＰＥＭ」の保有状況やリターン比較

まずはＣＡＰＥレシオから確認したいと思います。ＣＡＰＥレシオとは株価をインフレ調整後の１株当たり利益の１０年間の平均で割って算出する指数のことです。

アメリカのＣＡＰＥレシオについては「multpl.com」を、新興国と日本のＣＡＰＥレシオについては「Research Affiliates」を利用して調べています。

数値は新興国株と日本は８月末時点の、アメリカについては９月１０日時点のものです。それではご覧ください！

・新興国株　１３．７倍

・アメリカ　３０．６４倍

・日本　２１．１倍

３か月前と比べて新興国株のＣＡＰＥレシオは１３．５倍から１３．７倍へと増加、アメリカのＣＡＰＥレシオは３０．０９倍から３０．６４倍へと増加、日本のＣＡＰＥレシオは１９．８倍から２１．１倍へと増加しました。

続いてＳＰＥＭと他の新興国株ＥＴＦ、およびＳ＆Ｐ５００との価格推移の比較です。比較対象は以下の３つです。

・DEM（ウィズダムツリーエマージング・マーケッツ・エクイティ・インカム・ファンド）

・DGS（ウィズダムツリー新興国小型株配当ファンド）

・Ｓ＆Ｐ５００

上２つはスマートベータ型のＥＴＦでＤＥＭは高配当株、ＤＧＳは小型株の高配当株に投資している新興国株のＥＴＦです。

リターンの比較は配当再投資を含めた形で比較できるPortfolio Visualizerを利用しています。比較期間は私がＳＰＥＭの購入を開始した２０２０年３月から２０２３年８月までです。それではご覧ください！

緑がＳ＆Ｐ５００、青がＳＰＥＭ、オレンジがＤＥＭ、赤がＤＧＳです。Ｓ＆Ｐ５００が引き続き新興国株ＥＴＦのリターンを上回っています。

新興国株においては引き続き時価総額加重平均に基づいてポートフォリオが組まれているＳＰＥＭが一番低いリターンとなっており、高配当株の方が優れたリターンを出しています。

続いてこれらの具体的な年率リターンやシャープレシオ等が載った一覧を掲載します。

なお９月１０日時点のＳＰＥＭの保有状況はこのようになっています。

続いてＳＰＥＭの構成銘柄のうちの上位５社と構成比率は以下の通りです。

これまで５位だった美団は６位に転落。またリライアンス・インダストリーズも前回の４位から５位へと１つ順位を下げました。代わりに４位に入ったのがＨＤＦＣ銀行というインドの商業銀行です。

最後にＳＰＥＭの投資先の国別組入比率のトップ１０について載せていきますのでご覧ください（情報元はステートストリートのＨＰより）。

新興国への投資について、最近はよくインド株投資について見かける機会が増えました。新興国の時価総額においても２番目のウエイトを占めており、その存在感は大きいです。

インドの代表的な株価指数であるインドSENSEXも１０年で３倍以上に値上がりしており、これまでのリターンとしては申し分ないです。

ただ注意しなければならないのは、インド株についてはお世辞にも割安な状態ではないという事です。

インド株のＣＡＰＥレシオについて、８月末時点で２９．０倍と他の新興国と比較してかなり割高な数字となっています。

ＣＡＰＥレシオは３０倍以上になると今後１０年のリターンがかなり落ちると言われていて、インド株はその水準にかなり近い状態です。

また経験則からも、過去のリターンに引き付けられた投資家がこぞってその投資先に投資したいと思うような投資対象は、往々にしてそう遠くない日に価格がピークアウトします。

ただでさえリスクの高い新興国への投資ですから、投資の際はより慎重に判断するべきではないかと私ローンウルフは考えています。

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