ＦＡＮＧ＋の過熱度を測る

2025年6月25日

お疲れ様です、ローンウルフです。

昨年来の米国株相場を引っ張ってきたＦＡＮＧ＋と呼ばれるハイテク銘柄群。今年に入ってからはトランプ大統領による関税政策の影響で株価が一時大きく下落したものの、今はその下落幅の大半を取り戻しています。

ＦＡＮＧ＋は日本の個人投資家の中でも人気の投資先となっているわけですが、関税政策の影響を受ける中で現在の過熱度はどれぐらいになっているのか調べたいと思います。

ＦＡＮＧ＋の過熱度

なおＦＡＮＧ＋は１０銘柄で構成されており、リバランスは３・６・９・１２月の第３金曜日の後に行われます。

構成銘柄の入れ替えも上記のタイミングに行われますが、必ずしも毎回銘柄入れ替えが起きるわけではありません。

２０２５年６月２５日現在のＦＡＮＧ＋の構成銘柄は以下の１０銘柄です。

・メタプラットフォームズ

・Amazon

・クラウドストライク

・ネットフリックス

・Apple

・エヌビディア

・アルファベット

・ブロードコム

・マイクロソフト

・サービスナウ

 

上記１０銘柄について、今期の予想ＥＰＳ成長率とそれに基づく予想ＰＥＲを掲載するので、ご覧ください！

 

これを見た感想として、まずはクラウドストライクとサービスナウが成長率を加味してもなおかなり割高であると感じました。

ＦＡＮＧ＋は１０銘柄均等投資となっているため、１銘柄が大きく下げた時場合に全体に与える影響が大きいので、２銘柄が超割高になっているのは後々に結構大きなダメージになってしまうのではないかと感じました。

それ以外はアルファベットは割安、他の銘柄は概ね適正値か少し割高な水準であるといったところです（Appleは減益予想でこのＰＥＲは買われ過ぎのように思います）。

ただ１つ注意しておかなければいけないのは、この１０銘柄は全て景気敏感銘柄に属しており、もし今後リセッションが来るような場合にはＥＰＳ成長率自体が低下してしまい、それに伴ってバリュエーション調整がされてしまうということです。

ＥＰＳ成長率の低下に伴いバリュエーションが低下すれば当然株価は下がるわけですから、こうしたシクリカル銘柄はやや割高な程度でも下落相場時には市場平均よりも大幅に下げてしまうのです。

特にＦＡＮＧ＋はこれまで大きく買われてきたわけですから、今後の下落相場時の反動が大きい事は覚悟しておいた方が良いのではないかと私ローンウルフは考えています。