２年近く保有していたすかいらーく株を売却！その理由とは？

2020年2月18日2023年11月15日

お疲れ様です、ローンウルフです。

前回の記事で私は、２０１９年１２月期決算を反映したすかいらーくの銘柄分析記事を投稿しました。

その記事の中で、私は今回の分析結果に基づいて保有の継続の判断を行うとしました。

結論から言うと、今回の決算発表を見て私は２年近く保有していたすかいらーくの株を売却しました。

私がすかいらーくを売却した理由

私が今回の決算をみてすかいらーくの株を売却した理由は、２つあります。まず１つ目は、ＰＥＲから見た割高感です。

そもそも私がすかいらーく株を購入した理由の１つに、他の優待銘柄と比べてすかいらーくは割安であったということを理由にあげました。以下の記事は購入を決めた時に書いた記事です。

記事の中にもある通り、当時は他の優待銘柄の予想ＰＥＲが３０倍超、はたまた３００倍超えなんていう銘柄がある中で、すかいらーくは予想ＰＥＲが１７．０８倍と割高感はありませんでした。

２０１８年３月１９日時点のすかいらーく他の予想ＰＥＲ

安定したキャッシュフローもあり割高感のない優待銘柄を購入すれば、株価全体が下落する中でも下げにくいという優待銘柄の特性を生かして着実に利益を出せるのではないかとの考えがあったのです。

しかしどうでしょう、２０２０年の会社予想の純利益を基にして算出した予想ＰＥＲは３８．７５倍です（２０２０年２月１４日現在の株価で算出）。市場予想を用いて算出した予想ＰＥＲでも３０倍を超える水準となっています。

かつて存在した割安感は失われてしまったといってもいいでしょう。割安感が失われていたとしても、業績が好調であればまだ保有を継続するという判断もあるかもしれません。しかしそうはいかないのではと思ったことが第２の売却理由につながります。

売却した２つ目の理由は、２０１９年第４四半期の純利益の赤字転落です。

すかいらーくは２０１４年以降、四半期単位では常に黒字を保っていました。しかし２０１９年１０～１２月期においては、１株当たり純利益（ＥＰＳ）はここ５年間で初めてマイナスに転落してしまいました。

会社は業績が落ち込んだ理由について、消費増税と店舗内の禁煙化を理由に挙げていますが、これら２つが業績に与えた影響は大きかったようです。

もちろんすかいらーくが会社の業績予想や市場予想を超えて高利益を出す可能性はあります。しかし四半期での純利益がマイナスに転落した事実を見ると、私は上方へのリスクよりも下方へのリスクの方が高いのではないかと思ったのです。

さて今回売却したすかいらーくですが、投資リターンはどうなったのでしょうか？

すかいらーくを購入したのは２０１８年３月２３日で、株価は１４９１円でした。そして売却をしたのが昨日２０２０年２月１７日で、およそ２年近く保有していたことになります。

以下が取引履歴の画面です。

〇　買付

〇　売却

〇　損益額

買付価格１，４９１円に対し、売却価格１，９０３円。率にして２７．６３％、金額にして４０，８１２円のプラス（手数料差引後）となりました。

ちなみに株価指数と比べた場合のリターンはどうなっているのでしょうか？参考指標として同じ期間の日経平均株価とS&P500指数のリターンを比べてみました。

なんと日経平均株価を上回るどころか、アメリカの株価指数であるS&P500をも上回りました！

某米国株ブロガー（今では単なるアフィリエイターと化しましたが）に“リアルガチ売り推奨”されていたはずのすかいらーくが、日経平均株価どころかS&P500指数のリターンを上回ったのです！

しかもすかいらーくの場合、配当金のほかに６０００円分の食事券が株主優待として１年間にもらえるわけですから、見た目以上にリターンは多くなっています。

こうした事例を見るとインフルエンサー的な立場の人の言葉でも、必ずしもあてになるわけではないということがよくわかりますね。

長期的に成功するためには、他よりも声が大きな人の言葉を聞くことは必ずしも必要ではありません。そうした情報をうのみにせずに、なによりも自分の頭で考えて判断することが大切であると私ローンウルフは考えています。